Что нужно знать инвестору?

Что нужно знать инвестору о манипуляциях с GAAP прибылью

Ни для кого не секрет, что прибыль, сформированная не по стандартам GAAP, или, проще говоря, non-GAAP прибыль (non-GAAP earnings), позволяет менеджменту непосредственно манипулировать своими KPI (Key performance indicator). Инвесторы должны изучать non-GAAP показатели для защиты своих инвестиционных портфелей. Трюки с non-GAAP прибылью могут подтолкнуть акции к кратковременному росту, но в конце концов жизнь расставит все на свои места и реальная экономика бизнеса рано или поздно станет явной.

Расходы, исключаемые менеджментом при расчете non-GAAP прибыли

Поскольку non-GAAP прибыль отдана на откуп менеджменту, они могут исключить при расчете практически любые позиции. Вот только некоторые из них:

Компенсационные выплаты по акциям Расходы по налогам с компенсационных выплат по акциям Расходы на поощрительные выплаты в связи с удержанием персонала Расходы, связанные с приобретением долгосрочных активов Амортизация Курсовые разницы Приобретение основных средств по договору купли-продажи или по договору лизинга Нереализованная прибыль/убыток по деривативам на топливо Отложенные расходы по займам, связанные с погашением долга Прибыль от дивестиций (продажи капиталовложений) Расходы на открытие бизнеса Расходы на рекрутинг менеджмента Вознаграждения управленческим консультантам Общие и административные расходы Судебные издержки Затраты на интеграцию Затраты на реструктуризацию Отложенная валовая прибыль по лизинговым операциям...

Читать далее >>>